中國(guó)人民銀行8月31日發(fā)布《參與國(guó)際基準(zhǔn)利率改革和健全中國(guó)基準(zhǔn)利率體系》白皮書(shū)。白皮書(shū)指出,隨著利率市場(chǎng)化改革的深入推進(jìn),中國(guó)的基準(zhǔn)利率體系還需不斷健全。對(duì)此,中國(guó)人民銀行做了深入研究,提出了以培育債券回購(gòu)利率(DR)為重點(diǎn)、健全中國(guó)基準(zhǔn)利率和市場(chǎng)化利率體系的思路和方案。下階段,中國(guó)銀行間基準(zhǔn)利率體系建設(shè)的重點(diǎn)在于推動(dòng)各類(lèi)基準(zhǔn)利率的廣泛運(yùn)用,通過(guò)創(chuàng)新和擴(kuò)大DR在浮息債、浮息同業(yè)存單等金融產(chǎn)品中的運(yùn)用,將其打造為中國(guó)貨幣政策調(diào)控和金融市場(chǎng)定價(jià)的關(guān)鍵性參考指標(biāo)。
白皮書(shū)指出,與國(guó)際相比,中國(guó)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)雖整體起步較晚,但在培育基于實(shí)際交易的基準(zhǔn)利率方面,具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。自中國(guó)建立銀行間市場(chǎng)之初,就已培育形成了基于實(shí)際交易的債券回購(gòu)利率等基準(zhǔn)利率,具有較好的基準(zhǔn)性和公信力,至今已超過(guò)20年。經(jīng)過(guò)多年來(lái)持續(xù)培育,目前中國(guó)的基準(zhǔn)利率體系建設(shè)已取得重要進(jìn)展,貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、信貸市場(chǎng)等基本上都已培育了各自的指標(biāo)性利率。存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)間的債券回購(gòu)利率(DR)、國(guó)債收益率、貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)等在相應(yīng)金融市場(chǎng)中都發(fā)揮了重要的基準(zhǔn)作用,為觀測(cè)市場(chǎng)運(yùn)行、指導(dǎo)金融產(chǎn)品定價(jià)提供了較好參考。
總體看,中國(guó)基于實(shí)際交易的基準(zhǔn)利率運(yùn)行已久,具有全面、透明、易得的市場(chǎng)交易數(shù)據(jù),并且中國(guó)人民銀行始終高度重視對(duì)基準(zhǔn)利率的監(jiān)督管理,這些特征為中國(guó)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)奠定了良好的基礎(chǔ),有利于保障各個(gè)基準(zhǔn)利率具有較強(qiáng)的公信力、權(quán)威性和市場(chǎng)認(rèn)可度。
白皮書(shū)指出,中國(guó)境內(nèi)一些銀行開(kāi)展了基于LIBOR定價(jià)的美元等外幣業(yè)務(wù),同樣面臨基準(zhǔn)利率轉(zhuǎn)換問(wèn)題。中國(guó)人民銀行積極參與國(guó)際基準(zhǔn)利率改革,指導(dǎo)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制成立了專(zhuān)門(mén)工作組,主動(dòng)開(kāi)展研究。目前已明確境內(nèi)涉及LIBOR等國(guó)際基準(zhǔn)利率轉(zhuǎn)換將借鑒國(guó)際共識(shí)和最佳實(shí)踐,積極推動(dòng)新的基準(zhǔn)利率運(yùn)用。根據(jù)這一總體思路,中國(guó)人民銀行指導(dǎo)制定了境內(nèi)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換的路線圖和時(shí)間表,從參與新基準(zhǔn)利率設(shè)計(jì)運(yùn)用、推進(jìn)新簽合約基準(zhǔn)利率轉(zhuǎn)換、探索存量合約基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方案等方面入手,組織開(kāi)展深入研究,指導(dǎo)相關(guān)銀行盡早啟動(dòng)基準(zhǔn)利率轉(zhuǎn)換的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。
本文來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)
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